新闻多一度丨中长期资金入市明确硬指标 年前这场发布会干货满满

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1月23日，国新办就大力推动中长期资金入市、促进资本市场高质量发展有关情况举行发布会，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况。
+ c8 ?6 k( F9 G# O( ?) w《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》于1月22日对外公布。（相关详情请点击：）今日，中国证券监督管理委员会主席吴清与财政部、人力资源和社会保障部、中国人民银行、国家金融监督管理总局等《实施方案》起草部门的有关负责人解读政策细节。
中长期资金入市明确了哪些硬指标？考核周期有哪些变化？社保基金中长期资金入市有哪些安排？城市房地产融资协调机制工作进展如何？干货来了。
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图片来源：国新网
7 X# T# Z' Y- o+ f6 X- `6 n  j【要点】
吴清介绍推动中长期资金入市要点，公募、商业险资入市硬指标明确
中国证监会主席吴清指出，中长期资金是资本市场重要的专业投资力量，也是维护市场平稳健康运行的“压舱石”“稳定器”。
吴清指出，此次六部委印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》），聚焦公募基金、商业保险资金、养老金等中长期资金入市的卡点堵点问题，提出了一系列更加具体的举措，既立足当下，确定了各类中长期资金提高投资A股实际规模、比例的一些具体明确指标要求；更着眼长远，从建立适配长期投资的考核制度、投资政策、市场生态建设等方面作出了一些针对性的制度安排，可以说“干货”满满。
针对此次《实施方案》，吴清介绍了三大要点：
一是提升实际投资比例。吴清指出，经过认真研究论证，明确了稳步提高中长期资金投资A股规模和比例的具体安排。对公募基金，明确公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。对商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，这也意味着将每年至少为A股新增几千亿的长期资金。第二批保险资金的长期股票投资试点将在2025年上半年落实到位，规模不低于1000亿元，后续还将逐步扩大。
% ?: f/ K$ a5 s. N. a! K* c二是延长了考核周期。吴清表示，考核周期短是多年来制约商业保险资金、年金基金等一些中长期资金扩大A股投资的一个重要卡点。实施长周期考核，能够有效熨平短期市场波动对业绩的影响。
. N! B9 H& p. ]: T1 Q4 M% \7 T“这次《实施方案》进一步提出公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金等都要全面建立实施三年以上长周期考核，大幅降低国有商业保险公司当年度经营指标考核权重，细化明确全国社保基金五年以上长周期考核安排。”吴清表示，对中长期资金入市工作来说，这是一个非常重要的制度性突破，可以说是解决了多年要解决没解决的问题。从境内外实践经验来看，这也有利于改善各类中长期资金投资回报，实现共赢。
; b5 r) f7 I$ ~三是进一步巩固形成了落实增量政策的合力。吴清表示，大力引导中长期资金入市是一项系统工程。《实施方案》的制定过程中，多部门和我们一起紧密协同配合，创造性地开展工作，共同推进形成了刚才介绍的这些具体的、有力的政策举措，这也是重要的、利长远的制度改革。
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Q1：对国有商业保险公司全面实施三年以上长周期考核，出于什么考虑？
0 K5 V( P' t0 z2 f+ I4 r6 h财政部副部长廖岷表示，一是进一步提高经营效益类指标的长周期考核权重。“净资产收益率”的长周期指标考核权重调整至不低于60%，这样能增加更多的中长期资金进入资本市场，使考核周期更加适配长周期资金投资的周期，进一步发挥保险资金的长期资本属性。
3 U; l3 B3 T" L8 u; j$ m! A3 d二是实施国有资本保值增值指标的长周期考核。通过长短期相结合的考核方式，促进国有商业保险公司加大中长期投资力度，实现所有者权益稳定增长和国有资本的保值增值。
  `9 P& }3 [, I5 j$ _  \三是推动国有商业保险公司提高投资管理能力。鼓励引导国有商业保险公司加强投资管理，提升资金长期运作能力。
# k$ c3 S  K: lQ2：在引导保险资金入市方面，有哪些考虑？
$ z  P# Y( |( r8 I7 ~2 w' T( b- ~金融监管总局副局长肖远企介绍，目前，保险资金投资股票和权益类基金的金额已经超过了4.4万亿元。
+ m: S& `9 [1 ]& P5 e% b从保险资金运用看，资本市场和未上市企业股权是主要的投资方向，“目前股票和权益类基金投资占比是12%，未上市企业股权投资占比是9%，两项加起来是21%，这反映出保险资金作为耐心资本、长期资本，在投资长期方面的优势和决心。”肖远企表示。
% B  G& R. B; j  u9 B在他看来，保险公司投资股票还具有较大的潜力和空间，加大股票投资也是当前保险资金资产配置比较好的策略和选择。
3 Y0 P- t6 ~) q5 M: y9 N金融监管总局将进一步优化完善保险资金投资相关政策，鼓励保险资金稳步提升投资股市比例，特别是大型国有保险公司要发挥“头雁”作用，力争每年新增保费30%用于投资股市，力争保险资金投资股市的比例在现有基础上继续稳步提高，即“两个力争”，充分发挥保险资金作为机构投资者在长期投资、价值投资方面的积极作用。
Q3：全国社保基金优化投资考核政策方面有什么样的具体安排？
财政部副部长廖岷表示，第一，关于全国社保基金的定位。全国社保基金也是我们国家社会保障的一个储备基金，投资运作的基本原则是在保证资产安全性、流动性的前提下，实现基金的保值增值，全国社保基金开展投资，要始终坚持这个原则。
7 _) H( {& p* N) I第二，关于全国社保基金的投资配置方式。投资资本市场采用股债结合的投资结构，这是国际上各类养老基金的通行做法。我国全国社保基金适度投资股票市场，有利于拓展基金增值渠道，能够提高投资配置灵活性。现行投资管理政策中明确了全国社保基金股票投资的比例上限，也确保其投资股票的规模能够维持在一定的水平上，保持在合理区间。目前，全国社保基金股债投资的比例大体为四六开，配置结构总体合理，成立以来投资收益很稳定，也取得了较好的投资收益。
第三，关于全国社保基金和资本市场的关系。从资本市场运行规律来看，包括债券和股票在内的资本市场和全国社保基金可以相辅相成。全国社保基金作为资本市场的重要投资者，其长期稳健的投资策略有助于推动资本市场健康运行，进而又能够提升基金本身的投资回报，所以两者之间是可以形成良性循环的。
' X! N3 d" K5 V# y; e7 v第四，关于中央财政支持做大做强全国社保基金。财政部作为社保基金会的管理部门，会持续的做好全国社保基金的补充，在强化基金保障能力的同时，支持注入的资金加大投资资本市场力度，而且要采取更多灵活的股票投资组合，为资本市场的向好发展持续提供支撑，也实现基金保值增值和资本市场稳健运行的双赢。
Q4：推动社保基金等中长期资金入市，人社部将采取哪些具体措施？
人力资源和社会保障部副部长李忠表示，人力资源社会保障部会同有关部门积极推动完善全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基金投资政策和监管制度，推动市场化投资运营规模持续扩大、投资管理日益规范、基金保值增值水平稳步提高，既增强养老保险制度造血功能和自我平衡能力，也为资本市场健康发展提供重要的中长期资金力量。
在推动社保基金市场化投资运营过程中，安全性始终是我们第一位的考量。下一步，我们将在确保基金安全的前提下，按照规范、稳健、专业化、市场化运作的原则，更加注重基金中长期收益，健全长周期考核机制，持续完善全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基金投资政策，健全投资监管体系，推动基金取得稳健投资收益。通过科学合理的资产配置与稳健的投资策略，能够实现社保基金保值增值。
Q5：城市房地产融资协调机制工作进展如何？
2 }% Z( J3 Y6 t, S, q! E' N$ L3 I金融监管总局副局长肖远企表示，房地产融资协调机制2024年初建立。截至1月22日，房地产“白名单”项目贷款金额已达5.6万亿元。
$ c8 O) F8 y8 z! G, k( l- o肖远企表示，在城市房地产融资协调机制下，确立了“应进尽进”“应贷尽贷”“能早尽早”原则，对符合“5+5”条件标准的房地产项目，均应纳入“白名单”管理，商业银行积极予以支持，截至目前，房地产融资协调机制已经支持了1400万套住房建设交付。在保障购房人合法权益、推动房地产市场止跌回稳等方面发挥了重要积极作用。
Q6：在吸引和便利外资投资A股市场方面有哪些安排？
中国证监会主席吴清介绍，从外资参与A股市场投资交易的情况来看，截至去年底，有866家QFII获得了投资资格，外资通过QFII、沪深股通这两个渠道共持有A股大约3万亿元人民币。
  ]1 h: T. l- [+ J) G8 s0 h" T, L" E下一阶段，进一步提高跨境投融资的便利性，提升A股投资吸引力。一是进一步优化合格境外投资者制度，完善资本市场互联互通机制；二是丰富跨境投资和风险管理产品供给；三是持续强化与国际投资者的沟通联系，推动解决外资机构的关切、合理诉求等，进一步完善相关机制；四是加强资本市场开放条件下的监管能力建设，维护市场稳定运行。
资料来源：国新办官网、央视新闻、新京报
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来源：https://view.inews.qq.com/k/20250123A03Z4Z00
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