新闻1+1丨中长期资金入市，影响几何？

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  1月22日，六部门印发中长期资金入市方案；1月23日，国新办介绍推动中长期资金入市。此次推动入市的中长期资金包括商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等，大部分都和老百姓密切相关。中长期资金入市终于落地。这项制度的实施，能发挥什么样的作用？《新闻1+1》本期节目连线华夏基金管理有限公司总经理李一梅、北京大学光华管理学院院长刘俏，带来分析解读。
9 ]# a' T% w; R& z: N- _  每年新增保费的30%用于投资A股
5 M& Y% F, S0 k- d0 N能解决什么问题？
华夏基金管理有限公司总经理李一梅：保险资金本身是属于长线资金很重要的组成部分，因为它稳定，而且偿付周期比较长。但在现实当中，虽然现在保险公司投资权益的上限可以达到25%，但是目前我们大概32万亿的保险资金当中，其实只有3.2万亿，大概10%是投资在整个权益市场的，所以这个比例相对来讲还是有进一步提升的空间。这次打通这个堵点，我们对于新增资金入市有了一个更硬性的要求就是30%，对于保险资金入市的积极性和比例都是有非常大的改变的。
5 q/ Y/ @- U* D' U3 d# G9 l  为什么要细化完善
! |5 Q' b4 B$ d2 E6 S3 \  W% x. D长周期考核机制要求？
" g5 [) o7 V! }+ w" z! u华夏基金管理有限公司总经理 李一梅：中长期资金最核心的是考核周期有多长，决定了它是否是中长期资金。如果用一年的视角看待投资，相对来讲大家各方面的投资交易还是比较短视的，如果把考核周期拉长到三到五年，我们就可以以一个更长的视角和周期看待资产配置和投资决策。这个不仅对于长期收益的可得性，甚至是对实体经济的支持，对于与上市公司之间的良性互动都是有很大帮助的。
  推动中长期资金入市实施方案
需要怎样良好的市场生态？
+ D( B7 i; Q5 E$ r8 @7 G  S: i8 r北京大学光华管理学院院长刘俏：①需要有很好的资产。在资产端，我们上市公司的质量、投资价值应该得到稳步的提升。中国资本市场在过去一年的时间里面，出台了一系列的政策举措，比如像市值管理的指引，鼓励分红、鼓励回购，使得整个A股上市公司的质量、投资价值、可投资性得到很大的提升，这是让长期资金能够入市，留得住很重要的前提条件。
②需要不断地去做创新，不断地推出一些适合中长期投资的产品还有工具，比如我们讲到现在各种各样的指数基金。
4 R$ }% f- ?3 S5 R) C5 _* i8 o4 y③允许机构参与到企业定增方面的工作中。同时，像去年九月份的时候，央行推出了互换便利和股票回购增持的一些再贷款的政策举措，把这方面东西用足了，也能够吸引更多的中长期资金更好地发挥作用。
  推动中长期资金入市实施方案
$ l7 W. P# e: Y) N: k会给A股市场带来怎样的变化？
, D( Z# `7 q! b1 V1 _0 o北京大学光华管理学院院长 刘俏：最大的一个变化在于，从短期看就是增加流动性，从体量规模上讲，我们讨论的这几类中长期资金，它的体量可能在未来几年之内，每一年会增加几千亿的资金规模和流动性。中长期资金入市其实更重要、更长远的改变，在于改变中国资本市场投资者的结构，让它从由个人投资者主导的市场逐渐变成由机构来引领的投资者结构，这对中国资本市场未来的稳定发展，是一种比较理想的投资结构。
. }' A; z: }! \" f2 T3 S通过这种方式，最终可能能够增加整个中国资本市场的内在稳定性，提升资本市场的定价效率、资源配置的效率，同时，最终也会给投资者带来更多的投资回报，增加居民可支配收入，这些都是我们想在未来看到的会发生的一些变化。
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来源：https://view.inews.qq.com/k/20250124A01I6T00
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